重点关注
1、全球棉花供应收紧支撑棉价
2、S&P Global：下修巴西中南部2026/27榨季产糖量预期至3780万吨
3、泰国1-8月天然橡胶出口量同比降10%
4、机构观点：新季红枣产量基础稳定
5、机构观点：今年苹果增产预期逐渐兑现，目前来看西部产区苹果质量比去年好
行业资讯
全球棉花供应收紧支撑棉价
9月27日，在巴西棉花大会上，棉花市场再度密切关注全球供应形势。ItaúBBA农业咨询部门的分析指出，全球棉花产量下滑、库存减少叠加需求保持韧性，共同推高国际棉价。
ItaúBBA农业咨询部门分析师Francisco Queiroz表示，经历多轮供应充裕的年度后，市场再度迎来供需偏紧格局。库存下降叠加需求韧性支撑棉价，也让种植户对下一生产周期的规划拥有更清晰预期。
在巴西，国际棉价上涨抵消了收割推进带来的季节性压力。巴西棉花主要交易参考地马托格罗索州龙多诺波利斯，8月棉花平均成交价为每磅3.94雷亚尔，环比上涨3.9%。海外需求维持稳定，出口节奏持续为该国国内市场提供支撑。
AI解读：全球棉花供需由宽松转向偏紧，将抬升纺织产业链原料端成本预期，并可能通过内外棉价联动影响国内棉纺企业采购节奏与库存管理。
S&P Global：下修巴西中南部2026/27榨季产糖量预期至3780万吨
S&P Global已将巴西中南部2026/27榨季食糖产量预估下调至3780万吨。巴西中南部降雨情况总体符合预期，且预计9月剩余时间降水仍将高于平均水平，导致9月压榨进度放缓。糖厂减少甘蔗加工量并推迟收榨。9月十年平均甘蔗入榨量为7880万吨，而目前预入榨量约为6550万吨，较平均水平低1330万吨。这意味着甘蔗将在季节性ATR偏低、湿度偏高的条件下被压榨。受此影响，本榨季甘蔗ATR预估从136.1公斤/吨下调至135公斤/吨，较上年同期低2.7公斤/吨。
AI解读：降雨偏多导致压榨节奏后移，甘蔗在低ATR、高湿度条件压榨，糖分回收效率下降，同等入榨量下食糖产出率走低，供应端收缩预期增强，同时乙醇与糖的原料分流关系可能受影响。
泰国1-8月天然橡胶出口量同比降10%
2026年前8个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为161.5万吨，同比降10%。1-8月，泰国出口混合胶合计为122.9万吨，同比增10%。综合来看，泰国前8个月天然橡胶、混合胶合计出口284.4万吨，同比降2%。
AI解读：泰国天然橡胶出口下滑而混合胶出口增长，反映其出口结构向混合胶倾斜，可能改变天然橡胶与混合胶的供应比例，进而影响下游轮胎等产业的原料采购结构与成本传导。
机构观点
机构观点：新季红枣产量基础稳定
红枣主力合约期价震荡调整。机构一报告分析指出，新季红枣产量基础稳定，随着枣果生长其自身抗风险能力增强，落果风险也相对可控，九月份上糖期需关注产区降雨情况或出现质量风险
，动态关注天气对灰枣长势的影响。当前样本点库存持续下降，现货价格处于历史低位。销区市场持续到货，经过一轮备货后，临近假期市场走货明显减弱。另外距离新枣下树仅剩一个半月左右，供需结构短期内难以扭转。
AI解读：产量基础稳定与库存下降并存，但销区走货减弱及新枣下树临近，短期供需结构难改，市场关注点转向天气对质量及上糖的影响，期价或延续震荡调整。
机构观点：今年苹果增产预期逐渐兑现，目前来看西部产区苹果质量比去年好
苹果主力合约期价震荡偏弱。机构二报告分析指出，苹果今年产量预期大幅增加，随着时间来到9月中旬，西部产区开始陆续摘袋，今年苹果增产预期逐渐兑现，目前来看西部产区苹果质量比去年好，大幅增产且质量尚可给市场以下行压力。此外今年苹果需求表现较为一般，下游市场走货较慢。而开称价方面，前期早熟苹果的价格大部分都比去年低给晚熟富士价格也带来一定的悲观预期，预计今年晚熟富士苹果价格也偏弱。
AI解读：苹果供给端增产兑现且质量改善，叠加需求端走货偏慢，供需格局转向宽松，对苹果期货主力合约形成压制；早熟苹果开称价偏低通过比价效应向晚熟富士传导，强化市场对远期定价的偏弱预期。
免责声明
本文章中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用，并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。
