重点关注
1. 国家统计局：6月份十种有色金属产量为719万吨，同比增长3.9%
2. 台风“巴威”对浙江铜棒企业生产短期冲击可控，广东铜棒企业生产正常
3. Alphamin：第二季度锡产量5013吨，基本符合预期
4. Antofagasta：铜全年产量预计在65万至70万吨区间
5. 正值交割换月，上海电解铜市场成交受限
行业资讯
国家统计局：6月份十种有色金属产量为719万吨，同比增长3.9%
国家统计局数据显示，2026年6月份有色金属冶炼和压延加工业增加值同比下降3.8%，1-6月累计增加值同比下降0.3%。6月份十种有色金属产量为719万吨，同比增长3.9%；1-6月累计产量为4151万吨，累计同比增长3.3%。其中电解铝6月份产量为398万吨，同比增长4.7%；1-6月电解铝产量为2319万吨，累计同比增长3.8%。
AI解读：6月有色金属产量同比增长，但冶炼加工业增加值同比下降，显示行业利润承压，可能因价格下行或成本上升。电解铝产量增速高于整体，供应增加或对铝价形成压力，需关注终端需求及库存变化。
Mysteel：台风“巴威”对浙江铜棒企业生产短期冲击可控，广东铜棒企业生产正常
据Mysteel调研，受台风影响，浙江铜棒企业在7月11日至12日期间出现了不同程度的生产中断。从产量损失来看，此次台风对浙江铜棒企业的生产扰动主要集中在7月11日夜间至12日凌晨，停产时长普遍在半天至一个班次，实际产量损失相对有限。订单交付方面，部分企业因物流停运出现短暂延迟，但未形成大面积积压。整体而言，此次台风对浙江铜棒企业生产的短期冲击可控，随着台风北上、天气转好，企业生产已陆续恢复。
广东地区铜棒企业生产一切正常，台风路径未经过广东，未受台风实质性影响。广东铜棒企业分布区域，距离台风中心较远，暴雨均未波及当地厂区，生产设备运行、原料供应和产品物流均未受到干扰，生产节奏保持平稳。
AI解读：台风对浙江铜棒企业生产冲击有限，广东生产正常，整体供应未受明显影响，铜棒供需格局平稳，对铜相关品种影响较小。
Alphamin：第二季度锡产量5013吨，基本符合预期
Alphamin资源公司(Alphamin Resources)称，其今年第二季度锡产量符合预期，当季其锡平均实现价格为每吨51957美元，高于第一季度的每吨49278美元。该公司公布的数据还显示，第二季度锡产量为5013吨，销售量为5014吨,而第一季度产量和销售量分别为5026吨和5016吨。该公司称，预计今年其产锡20,000吨的目标料能实现。该公司称，第二季度其矿山运营成本上升，这主要是由于燃料价格上涨影响柴油和运输成本。
AI解读：Alphamin二季度锡产量稳定且符合预期，但矿山运营成本因燃料价格上涨而上升，可能压缩利润空间。锡价环比上涨反映需求支撑，但成本压力需关注。全年产量目标有望实现，供应端保持平稳。
Antofagasta：铜全年产量预计在65万至70万吨区间
据外媒，安托法加斯塔（Antofagasta）发布2026年第二季度生产报告。报告指出，2026年第二季度铜产量为14.2万吨，环比下降1%；黄金产量为4.63万盎司，与上一季度持平。预计年内剩余季度产量将逐季环比增长，维持全年产量指引保持不变，铜全年产量预计在65万至70万吨区间。
AI解读：铜产量维持全年指引，二季度环比下滑但预期后续季度增长，供给端平稳信号或影响铜期货市场情绪，黄金产量持平无额外扰动。
正值交割换月，上海电解铜市场成交受限
据Mysteel，早间盘初，正值07合约交割换月，且近月Back结构月差高位，持货商报价心态相对谨慎，且市场基本开始换月出货。部分持货商对08合约平水铜品牌报至升400元/吨，好铜品牌则报至升410~450元/吨，然铜价重心继续上涨，且高月差背景下，下游企业接货情绪依旧疲弱，现货成交难有明显改善；至第二个交易时段，部分持货商以促成交开始下调报价出货，平水铜品牌货源走跌至升340~370元/吨，好铜品牌则下调至升380元/吨附近，但下游企业接货意愿仍相抵较弱，且少数企业逢低入市刚需压价采购。此时平水铜品牌货源被压价至升300~340元/吨成交，主流平水铜品牌亦成交于升350~360元/吨附近，好铜品牌价高成交有限，如金川大板等升380元/吨少量成交。整体来看，正值交割换月，且Back月差高位运行，市场成交氛围疲弱，现货升水亦承压继续走跌；明日来看，部分进口铜货源有所到货，但国产货源到货依旧受限，不过目前铜价走高，下游企业接货需求下滑，因此预计现货升水或围绕升300元/吨运行为主。
AI解读：交割换月及高Back月差压制现货成交，升水持续走低;下游接货意愿疲弱，反映短期需求不振。进口铜到货预期增加或进一步施压升水，但国产供应受限提供一定支撑，铜价高位对采购形成抑制。
市场观点
Mysteel：外需持续放量叠加国内加速去库，铝价底部支撑强化
Mysteel分析指出，1、铝材出口传导链条清晰，海外订单签订后，加工企业持续采购铝水、铝锭组织生产，带动国内铝锭显性库存持续消化。铝材出口从接单、排产到最终报关通常存在3-6个月周期，当前6月出口放量，对应的是二季度前期签订的海外订单。二季度内外价差走阔阶段积累的大量海外订单，出口结构持续优化抗波动。当前出口增量集中在铝板带、铝箔、新能源型材等高附加值产品，出口市场向东南亚、中东、拉美分散，大幅降低单一市场波动风险，景气持续性远超市场前期预期。订单周期支撑7–8月集中排产交付，虽难以持续突破6月71.1万吨峰值，但存量订单充足，短期出口韧性极强，不存在快速失速基础，预计仍将维持高位景气。
2、全球电解铝供给缺口延续，海外新增产能投放偏缓、库存维持低位。海外新能源、汽车、电网等终端刚需平稳，仍需依靠中国铝材弥补供给缺口。本轮出口走强并非单纯季节性驱动，核心取决于内外比价变化，当前伦铝相对沪铝价格优势持续收敛，若后市维持内强外弱格局，套利空间将持续压缩。但铝材出口存在较长排产与海运周期，前期比价利好阶段锁定的订单将持续兑现，短期铝材外流仍具备韧性，外需基本盘具备支撑 。
综上所述，内需变现、内外比价走势及库存拐点三大核心变量将共同主导铝市后续行情。现阶段国内社会库存绝对值高于近五年同期，虽去库进程有所加快，但库存压力尚未彻底释放，市场对100万吨库存关口的关注度明显上升。基本面方面，国内电解铝产能增量受限，铝水直供比例持续提升，内外比价利好铝材出口，叠加金九银十前置备货陆续开启，同时海外供给缺口延续形成外部利好支撑，多重因素有望推动库存持续下行。若库存进一步回落至80万吨关口，市场信心将显著提振，铝价底部支撑持续夯实，价格中枢具备进一步上移动力。
AI解读：外需放量带动国内铝锭去库，出口结构优化及订单周期保障短期韧性;海外供给缺口延续，内外比价影响后续出口。库存去化加速但绝对水平偏高，若降至80万吨关口将强化铝价底部支撑。
机构观点：铜价将重新开始步入基本面托举定价阶段
宏观方面，美伊冲突反复，中东航运、原油价格波动，时而推升通胀担忧、时而压制风险资产，大宗商品资金情绪反复，较难形成持续多头趋势。市场等待美联储听证会落地，美元阶段性承压，对大宗商品压力减缓。
基本面而言，铜依然表现优良，一方面美国关税评估报告逾期未落地，市场持续博弈精炼铜加征关税预期，贸易商提前转运铜至美国，全球资源错配，持续给铜价托底；另一方面，国内地产、家电等传统消费进入7-8月淡季，开工走弱；但随着铜价维持稳定，下方加工企业刚需点价积极，拿货增加，库存持续消耗，淡季去库表现明显。
考虑国内去库良好，且远月结构开始如逾期变动，同时市场对地缘及油价波动进一步脱敏，铜价经历过六月初后的下跌及近半个月的盘整拉锯，将重新开始步入基本面托举定价阶段，激进者换月后可逐步开始单边逢低多配，但考虑盈亏比依然性价比一般，谨慎者可关注8-10等次月正套空间。
AI解读：宏观层面，美伊冲突与油价波动反复扰动资金情绪，但美元阶段性承压减轻外压;基本面受美国关税预期引发的资源错配托底，同时国内淡季去库良好，市场对地缘事件逐渐脱敏，铜价定价权重将重新回归基本面。
